A renda fixa brasileira tem mostrado um desempenho expressivo no mercado financeiro, com alguns títulos acumulando ganhos superiores a 3% em marcação a mercado na semana que antecede a última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) em 2024. A expectativa de novas elevações na taxa básica de juros, a Selic, impulsiona a valorização de ativos, criando oportunidades para investidores.
Movimento Antecipado no Tesouro Direto
Com o mercado especulando sobre o resultado da reunião do Copom, as taxas dos títulos públicos negociados no Tesouro Direto apresentaram queda, refletindo o otimismo de investidores quanto ao cenário futuro. Esse movimento ocorre porque, à medida que as taxas de juros de mercado recuam, o preço dos títulos sobe, gerando ganhos para quem já possui esses ativos.
Um exemplo notável é o Tesouro Prefixado 2031, que viu seu preço unitário aumentar de R$ 444,45 no início da semana para R$ 458,72, representando uma valorização de 3,2%. Apesar desse ganho, a taxa de rentabilidade anual desse título caiu de 14,43% para 13,85%, alinhada à expectativa de redução dos juros futuros.
Cenário Atual da Selic
Atualmente em 11,25% ao ano, a Selic deve sofrer um ajuste significativo nesta última decisão do ano. Segundo uma pesquisa da BGC Liquidez, realizada com 40 agentes financeiros nos dias 9 e 10 de dezembro, 54% dos entrevistados esperam que a taxa suba para 12,25%, enquanto outros 40% acreditam em um aumento mais moderado, para 12% ao ano.
Essa projeção está em linha com a estratégia do Banco Central de conter as pressões inflacionárias, que continuam elevadas, enquanto o mercado precifica um pico da Selic em 14,25% no próximo ano, antes de uma possível estabilização.
Impactos no Mercado e Estratégias de Investimento
A valorização dos títulos públicos com marcação a mercado beneficia investidores que já possuem esses ativos, especialmente em títulos prefixados e indexados à inflação, como o Tesouro IPCA+. No entanto, para novos investidores, a queda nas taxas pode reduzir a atratividade de novos aportes, principalmente em um ambiente de juros futuros elevados.
Além disso, a volatilidade do mercado aumenta as oportunidades para investidores atentos às oscilações. Títulos prefixados podem ser uma aposta interessante, mas exigem cautela devido ao cenário incerto. Já títulos indexados ao IPCA oferecem proteção adicional contra a inflação, o que pode ser vantajoso considerando as atuais pressões de preços.
Perspectivas para 2025
A pesquisa da BGC Liquidez sugere que a Selic deve atingir um pico em 2025, reforçando o cenário de juros altos no médio prazo. Essa tendência é influenciada por desafios econômicos domésticos, como a necessidade de ajustes fiscais e o impacto da inflação global, bem como por decisões de política monetária nos Estados Unidos, que afetam o fluxo de capitais para mercados emergentes.
Com isso, investidores devem se preparar para um ambiente prolongado de taxas elevadas, que pode continuar beneficiando a renda fixa, mas também exigir maior diversificação de portfólio para mitigar riscos associados à volatilidade.
A valorização dos títulos públicos brasileiros nesta semana reflete a dinâmica de ajuste nas expectativas do mercado para a política monetária. Com o aumento iminente da Selic, investidores devem avaliar cuidadosamente suas estratégias, aproveitando as oportunidades de curto prazo na marcação a mercado e considerando o impacto de taxas elevadas no médio prazo. A decisão do Copom nesta quarta-feira marcará o rumo das taxas de juros no Brasil, moldando as perspectivas para 2025 e além.
